De faktorer, der påvirker geninvestering risiko for en sikringsrelateret

Share

|

Hvis en investor er at realisere den krævede afkast på en investering ina kupon obligation, er han / hun skal kunne investere alle kuponbetalinger atthat samme udbytte som godt. Dette udbytte kaldes effektiv rente, Som henviser til den procentsats af returnpaid på en obligation, hvis investor køber og holder den til sin udløbstidspunkt. Hvis thecoupon betalinger ankomme når udbyttet er lavere, så kan de kun blive investeret atlower satser. Dette er geninvestering risiko. Det er risikoen for, at provenuet til rådighed for geninvestering skal geninvesteres i alower rente end det instrument, der genereres af udbyttet.

Tre faktorer påvirker denne risiko:

• Løbetid: den effektive rente foranstaltning til langsigtet kupon obligationer fortæller lidt om den potentielle udbytte, som en investor kan realisere, hvis obligationen holdes til udløb. Risikoen for, at kuponen betalinger vil blive geninvesteret i mindre end det oprindelige effektive rente er geninvestering risiko. Jo længere løbetid, jo større reinvestering risiko.

• Kuponrente: jo højere kuponrente, jo større størrelse af pengestrømme, der skal reinvesteres, og de større reinvestering risiko. Derfor er en nulkuponobligation har nul geninvestering risiko, hvis der holdes til udløb, og en præmieobligation har større reinvesteringer risiko end en rabat obligation.

• Call optioner på førtidig indfrielse og amortizing værdipapirer: reinvestering Risikoen er endnu større for disse former for værdipapirer. En konverterbar obligation har højere geninvestering risiko end en standard obligation, fordi det er sandsynligt, at pengestrømme i konverterbare obligation kan modtages hurtigere på grund af ringe funktion. I en faldende rente miljø låntagere vil fremskynde deres forudbetalinger og tvinge investor til at geninvestere mere udbytte ved lavere renter.

---